Cheque de pago diferido vs. descuento bancario: qué conviene para tu pyme

Cuando una pyme necesita liquidez rápida y tiene cheques de clientes a cobrar en el futuro, la opción "de siempre" es ir al banco y descontarlos. Pero hay otra vía, cada vez más usada: descontar esos mismos cheques directamente en el mercado de capitales. ¿Cuál conviene? Depende de qué estés priorizando.

Cómo funciona el descuento bancario

El banco te adelanta el dinero de un cheque a cambio de una tasa de descuento, y espera el vencimiento para cobrarlo. Es un circuito conocido y directo, pero tiene algunas limitaciones típicas: depende de la relación comercial que tengas con ese banco en particular, suele exigir que ya operes una cuenta con cierto volumen, y la tasa no siempre es la más competitiva del mercado porque no hay demasiada competencia visible entre oferentes.

Cómo funciona el cheque de pago diferido en el mercado de capitales

En el mercado de capitales, tu cheque se ofrece a inversores a través de una ALYC (agente de liquidación y compensación), muchas veces respaldado por un aval de SGR. La tasa surge de la oferta y demanda entre muchos inversores, lo que en general la vuelve más transparente y competitiva que una negociación uno a uno con un solo banco.

Comparación punto por punto

Tasa

En el mercado de capitales, la tasa se define de forma pública entre múltiples inversores compitiendo por comprar el cheque, y con un aval SGR de por medio suele mejorar todavía más. En el banco, la tasa depende de la política interna de esa entidad y de tu historial puntual con ella.

Tiempos

Ambos circuitos pueden resolverse en pocos días. La diferencia está en que, una vez que tu pyme ya está dada de alta para operar en el mercado de capitales, cada nueva operación tiende a agilizarse.

Relación comercial necesaria

El banco suele pedir que ya seas cliente con cierto historial. El mercado de capitales, en cambio, evalúa la operación y el aval, no tanto tu antigüedad con una entidad puntual.

Diversificación

Ir al mercado de capitales te permite no depender de un solo banco para tu liquidez de corto plazo, algo valioso si en algún momento esa relación bancaria se vuelve más restrictiva.

¿Se puede usar ambos circuitos a la vez?

Sí. Muchas pymes combinan el descuento bancario para parte de su cartera de cheques con la colocación en el mercado de capitales para otra parte, sobre todo cuando buscan mejorar la tasa promedio o diversificar sus fuentes de liquidez.